明天便是革命党演讲的日子，穆良始终在追查演讲地点，最终确认清江宾馆为集会场所。然而，清江宾馆位于租界闹市区域，穆良难以直接行动，因此决定在半路设伏。通往清江宾馆有两条必经之路——苏杭道与扬州路，其中苏杭道更为偏僻。穆良打算设法将革命党引向苏杭道，此时他想到了时成锐。穆良召集众人，公开宣布将在扬州路设伏，并特意安排时成锐参与行动。

时成锐果然中计，借故离开军营赶往清江宾馆。他见到杜一淳后，将穆良的计划全盘托出。杜一淳担忧时成锐的安危，劝他留下，但时成锐坚持返回军营以配合明日行动。然而他并不知道，军营中早已布下天罗地网等待着他。贺云南原计划与时家姐妹一同闯入军营营救时成锐，临行前却被程芳菲阻拦——她传达了上级指令，要求贺云南除掉时成锐。

时家姐妹未等到贺云南，只得独自潜入军营。她们费尽周折进入时成锐的房间，却不料正落入穆良的陷阱，姐妹二人因此被捕。而针对时成锐的阴谋才刚刚展开，他一回到军营便遭到穆良围捕。此时贺云南突然出手，先以暗镖击伤时成锐，再经过一番搏斗最终将其制服。时成锐与两个女儿一同被关押起来。尽管被贺云南所伤，时成锐却并未责怪他，深知在当时的局面下贺云南亦是不得已而为之，自己终究难以逃脱。

令贺云南意外的是，穆良竟打算立即处决时家父女。贺云南内心极为挣扎，尤其牵挂时雨梅，于是返回准备炸药，似乎有意营救。而时家父女并未束手就擒，时雨梅取出父亲身上的暗镖，用它撬开牢门。此时穆良已带领精锐离开军营，时家父女在贺云南的协助下成功逃脱。

穆良带人在苏杭道布下重重埋伏，静候革命党“大先生”的出现。终于，在杜一淳的护卫下，一辆汽车驶入苏杭道。见到杜一淳，穆良断定“大先生”就在车中，立即下令行动。此时时家父女也及时赶到，与杜一淳共同守护“大先生”。穆良亲自出手欲刺杀“大先生”，与杜一淳激烈交手后，才发现自己中计——车上之人并非“大先生”，而是杜一淳的部下胡进。

计划败露，杜一淳不再恋战，立即带领时家姐妹撤退。正当他们打算接应时成锐一同撤离时，穆良开枪击中时成锐。时成锐自知难以脱身，坚持要求时家姐妹与众人先行离开，最终不幸遭穆良杀害。时成锐的牺牲令时家姐妹悲痛欲绝，而更为心碎的则是时夫人——这些年来她很少有机会与丈夫安心交谈，如今却连最后一面也未能见到。

杀害时成锐后，穆良并未放弃追捕时家姐妹。但姐妹二人现居于租界内的舅舅薛逸安家中，薛逸安与洋人生意往来密切，穆良无法直接抓捕，只得派人监视薛宅。残忍的穆良还将时成锐的首级割下示众。时成锐的牺牲换来了“大先生”在上海顺利发表演讲。杜一淳知悉雨梅姐妹心情沉痛，前来宽慰，恰巧遇见贺云南。贺云南提出希望加入革命党，杜一淳虽表面欢迎，内心仍对他存有戒心。